모닝스타(MORN, Morningstar, Inc. )는 2025년 1월 31일 투자자 질문 및 답변이 공개됐다.
31일 미국 증권거래위원회에 따르면 모닝스타는 현재 주주, 잠재적 주주 및 기타 이해관계자들이 서면으로 질문을 보내도록 권장하며, 이에 대한 서면 답변을 주기적으로 제공한다. 이번에 공개된 답변은 2024년 12월 31일까지 주로 접수된 질문에 대한 것이다. 모닝스타는 중복되거나 유사한 질문에 대한 답변을 종합하여 제공할 수 있는 재량을 가진다. 질문을 제출하고자 하는 경우, investors@morningstar.com으로 이메일을 보내거나 모닝스타, 투자자 관계, 22 W. Washington, 시카고, IL 60602로 서신을 보내면 된다.1. 모닝스타는 최근 마이클 홀트를 CFO로 임명했다.
그의 경력 동안 모닝스타에 미친 영향과 CFO로서 적합한 이유에 대한 예시를 공유해 줄 수 있는가? CFO 선발 과정에 대해 더 자세히 설명해 달라. 모닝스타는 외부 후보자와 인터뷰를 진행했는가? 수익을 비용보다 빠르게 성장시키겠다는 목표에 비추어, 모닝스타가 마이클 홀트를 CFO로 선택한 이유를 설명해 달라. 우리는 마이클 홀트를 CFO로 선택하기 위해 철저한 선발 과정을 거쳤으며, 내부 및 외부 후보자와 인터뷰를 진행했다.
마이클은 회사 전략 및 분석, 그리고 모닝스타의 운영에 대한 깊은 통찰력을 포함한 여러 주요 분야에서 전문성을 갖추고 있다. 그는 모닝스타에서 15년 이상 근무하며 고성과 팀을 관리하고 결과를 이끌어내는 경력을 쌓았다. 마이클은 지난 7년간 모닝스타의 최고 전략 책임자로 재직했으며, 지난 2년간 연구 및 투자 그룹의 사장으로서 400명 규모의 팀을 관리하며 모닝스타의 주식 및 관리 투자 분석과 평가, 포트폴리오 구성 등을 감독했다.
그의 재직 기간 동안, 마이클은 연구 및 투자 역량을 중앙 집중화하고 확장했으며, DBRS, Sustainalytics 및 LCD 인수와 같은 M&A 전략을 주도했으며, 자산 관리 분야에 대한 접근 방식을 재구성하는 데 중요한 역할을 했다. 또한, 그는 Kunal 및 전 CFO인 제이슨 두빈스키와 함께 조정된 운영 소득 및 마진 개선을 성장시키는 데 집중하는 투자 할당에 있어 중요한 파트너였다.
2. 최근 미국 연방 선거가 모닝스타의 비즈니스에 미칠 영향에 대한 의견을 공유해 달라. PitchBook(산업 전반의 자본 시장 활동 증가에 대한 논의), 신용(금리에 미치는 영향), Sustainalytics(새로운 행정부의 ESG 입장)에 대해 언급해 달라. 최근 미국 연방 선거의 경제 및 정책적 영향에 대한 여러 가지 불확실성이 존재한다. 우리는 귀하가 언급한 문제의 잠재적 영향에 대한 몇 가지 생각을 공유했다.PitchBook의 판매는 자금 조달, M&A 활동 및 사모 자본 동향과 상관관계가 있다.
사모 시장 거래 활동이 가속화된다면, 이는 PitchBook의 제공에 대한 더 많은 사용 사례를 창출할 수 있으며, 이는 판매 기회 증가로 이어질 수 있다. 선거 이후 장기 금리가 계속 상승한다면, 이는 시장 활동에 부정적인 영향을 미치고 새로운 기회가 줄어들 수 있다. 모닝스타 신용 시장은 미국 구조화 금융 및 특히 자산 담보 증권(ABS) 분야에서 강력한 발행 연도를 예상하고 있다.
우리는 자산 기반 대출, 상업용 부동산, 인프라 및 비투자 등급 기업을 포함한 사모 신용 분야에서 지속적인 활동을 기대하고 있다. 만약 높은 인플레이션과 그에 따른 금리 상승이 지속된다면, 이는 단기적으로 발행에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 모닝스타 Sustainalytics는 미국에서 몇 년간의 역풍을 겪었지만, 재무적으로 중요한 ESG 리스크를 평가하는 데 초점을 맞추는 것이 시장 전반에 걸쳐 중요한 동력이 될 것이라고 믿고 있다.
3. 모닝스타 지수에 연결된 자산 가치 중 얼마나 많은 부분이 ETF, 뮤추얼 펀드 또는 기타 제품에 해당하는가? 모닝스타 지수에 연결된 모든 제품 목록이 있는가? 2024년 9월 30일 기준으로, 모닝스타 지수를 추적하는 자산은 총 2,282억 달러에 달하며, 이는 전년 대비 37.5% 증가한 수치이다. 모닝스타 지수에 연결된 자산의 약 70%는 상장지수펀드(ETF)에 있으며, 약 30%는 개방형 펀드에, 나머지 소규모 비율은 집합투자신탁, 개별 관리 계좌 및 파생상품에 보유되고 있다.총 300개 이상의 제품이 모닝스타 지수에 연결되어 있다.
이 목록의 ETF 및 개방형 펀드를 검토하려면, 모닝스타 다이렉트에서 다양한 제품을 추적하기 위한 검색을 생성할 수 있다. '펀드(개방형 및 상장지수펀드)'라는 우주를 선택하고 매개변수를 사용하면 된다. 기본 설명서 벤치마크에 'Morn' 포함, 지수 펀드 = '예', 가장 오래된 주식 클래스 = '예' 이 검색은 모닝스타 지수를 추적하는 투자 가능한 제품의 대다수를 포착할 것이며, 보유를 보고하지 않는 몇 가지 제품이 있을 수 있다.
4. 귀사의 기간 대출 이자의 기준이 SOFR인지, 대출자 기준 금리에 마진을 더한 것인지? 회사의 선택에 따라 결정되는 것 같다. 어떤 SOFR이 사용되는가? 스팟 SOFR, 30일 기간 SOFR 및 90일 기간 SOFR 중 어떤 것인가? 귀하가 언급한 바와 같이, 우리는 적용 가능한 담보 초과 자금 조달 금리(SOFR)와 마진 또는 대출자 기준 금리에 마진을 더한 것 중 하나를 선택하여 이자를 지급할 수 있는 옵션이 있다.
5. 2022년, 모닝스타는 내부 거래 정책에 명시된 바와 같이, 직원 및 이사들이 보유한 모닝스타 증권의 총 수의 15% 이상을 담보로 제공하는 것을 금지하는 정책을 업데이트했다. 현재 담보 정책의 근거와 조 맨수에토의 현재 담보 활동에 대해 감사 위원회가 어떻게 안심하는지 설명해 달라. 모닝스타의 내부 거래 정책은 일반적으로 내부자가 모닝스타 주식과 관련된 파생상품 또는 투기적 거래에 참여하는 것을 제한하지만, 모닝스타는 담보 제공을 완전히 금지하지 않기로 결정했다.
이는 주주들이 주식을 매각하지 않고도 재정 계획에서 유연성을 가질 수 있도록 하여 경영진의 이해관계를 주주와 일치시키는 데 기여한다. 우리는 15% 한도와 같은 충분한 보호 조치를 포함하고 있으며, 이는 모닝스타 주식의 하락 압력이나 내부 거래 정책의 무심코 위반으로 인한 강제 매각의 위험을 완화한다. 우리의 정책에 따라, 허용된 담보 활동은 법무 담당 최고 책임자 또는 그녀의 지명자에게 보고되어 모니터링된다.감사 위원회는 모닝스타 또는 주주에게 중대한 영향을 미칠 수 있는 담보를 검토한다.2025년 1월 27일 기준으로, 담보를 제공한 유일한 임원 또는 이사는 조 맨수에토이다.조의 담보는 감사 위원회와 연간 검토된다.
감사 위원회는 2024년에 조의 담보 arrangement가 모닝스타 및 주주에게 중대한 위험을 초래하지 않는다고 결론지었다. 현재 담보된 주식 수는 100만 주로, 2021년 300만 주의 초기 담보에서 3분의 2 감소했으며, 조는 시간이 지남에 따라 담보된 수를 계속 줄일 계획이다. 우리는 또한 다음과 같은 점을 언급하고자 한다. 이 수치는 조의 현재 총 유익 소유권의 6.5%에 해당하며, 2025년 1월 27일 기준으로 모닝스타의 총 발행 주식의 약 2.3%에 해당한다.3개월 평균 일일 거래량 140,152주를 기준으로 담보를 해제하는 데 약 7일이 소요된다.조는 담보 주식을 제외하고 모닝스타의 주식 소유 정책을 준수하고 있다.
주식은 유동성 및 다각화를 제공하기 위해 장기 은행 신용 계약에 따라 담보로 제공되며, 2025년 1월 27일 기준으로 담보 주식에 대해 인출된 금액은 없으며, 담보 주식이 최종적으로 호출될 가능성은 낮다. 계약에는 담보가 호출되기 전에 위반 사항을 수정할 수 있는 30일의 유예 기간이 포함되어 있다. 계약은 위반 시 자산 대체 및 재구성을 허용한다. 부채는 담보 증권에 대한 구제 없이 상환할 수 있다.
6. 대부분의 귀사 세그먼트가 좌석/사용자 기반(PitchBook)이라고 가정하지만, 가능하다. 세그먼트별 또는 전체적으로 기업 라이센스에 대한 노출을 정량화할 수 있는가? 우리의 라이센스 기반 수익 모델은 제품에 따라 다르며, 주요 제품 분야에 대한 세부 사항은 다음과 같다. PitchBook의 경우, 우리는 무제한(기업) 라이센스와 좌석 기반 계약을 모두 제공한다.
앞서 언급한 바와 같이, 2023년 7월 초 기준으로 PitchBook의 무제한 라이센스 계약은 활성 PitchBook 계정과 관련된 총 연간 계약 가치의 약 20%를 차지하며, 개별 좌석 기반 계약은 약 80%를 차지하며, 이 비율은 2024년 12월 31일 기준으로 크게 변하지 않았다. PitchBook은 또한 좌석 기반이 아닌 소규모이지만 성장하는 직접 데이터 비즈니스를 보유하고 있다.모닝스타 데이터 및 분석 세그먼트에서는 제품에 따라 접근 방식이 다르다.
모닝스타 다이렉트는 좌석 기반 라이센스 모델을 따르며, 모닝스타 데이터 가격은 라이센스되는 데이터 패키지, 배포 수준 및 사용 사례에 따라 다르다. 모닝스타 어드바이저 워크스테이션은 주로 기업 계약을 통해 판매되며, 개별 고문을 위한 단일 좌석 라이센스도 제공할 수 있다. 모닝스타 Sustainalytics의 가격 모델은 데이터 및 연구 라이센스에 대한 모닝스타 데이터 및 분석 접근 방식을 기반으로 하며, 가격은 라이센스되는 콘텐츠 및 예상 사용 사례에 따라 차별화된다.
※ 본 컨텐츠는 AI API를 이용하여 요약한 내용으로 수치나 문맥상 요약이 컨텐츠 원문과 다를 수 있습니다. 해당 컨텐츠는 투자 참고용이며 투자를 할때는 컨텐츠 원문을 필히 필독하시기 바랍니다.
미국증권거래소 공시팀
